南方小麦夏粮收购自6月初开始已有两个多月，收购市场呈现出“高开—回落—平稳”的走势，收购初期受多元主体抢购的影响收购价格飙升，从6月底开始国家采取了一系列的宏观调控手段，稳定物价，保证市场粮源，国内麦价开始逐步回落后保持平稳略有波动的态势，但优质麦价继续保持坚挺。在国内通胀压力明显的形势下，国内粮价将继续受到重点关注。

　　二、南方小麦市场收购动态

　　1、苏皖产区托市麦收购进度：与去年同期相比减幅明显

　　由于新麦价格普遍高于最低收购价，政策面全面停止托市麦收购，截至7月15日，江苏地区托市收购65万吨，较去年同期减少260万吨；安徽地区托市收购小麦395万吨，较去年同期减少63万吨。

　　2、南方小麦市场收购价格走势：高开—回落—趋稳

　　受低温霜冻天气影响，今年产区新麦开秤收购较常年推迟7-10天左右。从下表可以看出，今年苏皖地区的新麦收购价格大都呈现高开态势，白麦大多在0.90元/斤或0.92元/斤左右开秤，红麦大多不低于0.92元/斤开秤。受多元主体入市抢粮、农户惜售及农村经纪人囤粮惜售等因素的影响，收购价格一路大幅上涨，到6月底，苏皖产区新麦价格大多处于历史高位，江苏大部分地区小麦价格都在1元/斤左右，高邮地区最高收购价格已达到1.04元/斤的高位；此后在7月中上旬阶段，产区价格大都高位震荡整理；7月底到8月初，随着收购工作基本结束，受政策调控力度加大、收购主体减少及农户惜售等影响，产区收购价格大多出现回落，后期渐趋平稳。总体来看，目前市场价格大多较开秤初期斤上涨0.06元/斤左右。

　　3、优质小麦价格后市继续看涨

　　虽然目前国内小麦库存充裕，2010年新麦再获丰收，08、09年库存率较往年偏高，但目前市场主体普遍认为库存小麦质量堪忧，市场有效供给量令人质疑；受小麦生长期间天气影响，部分地区2010年新麦品质略有下降。与此同时，小麦的库存在国内各地区分布存在很大的不均衡性，部分地区供应偏紧。

　　（1）最低收购价小麦成交低迷，临储进口小麦所剩无几。国家每周保持最低收购价小麦450万吨的投放量，并且不定期举行最低收购价小麦面粉加工企业专场销售交易会，保证市场充足的供应，但是受库存小麦品质的影响以及市场需求疲软的影响，成交率和成交量屡创新低。国家临储进口小麦已所剩无几，仅在少数省份有些投放，近期受优质粮源减少的推动，成交率较往期明显提高，优质麦价格也在上涨，7月14日，加西红春1号麦成交价2350元/吨，较底价高出390元/吨。

　　（2）新麦市场优质小麦价格坚挺。虽然受国家宏观调控手段的打压，国内新麦收购价格略有降低，但优质小麦价格继续保持坚挺。据了解，6月份江苏地区优质红麦收购价飙升至1.04元/斤后回落，但仍在1元/斤以上；河北地产8901白小麦收购价1.05元/斤左右；河南地产高优505收购价1.04元/斤；南方销区江苏优质红麦到港价均在2220元/吨以上，收购价格高、资源稀缺等因支撑了优质小麦的底部空间。

　　（3）国际粮价上涨增强优质麦价上涨预期。7月份以来，国际小麦价格不断上涨，导致美麦到港完税价也明显上升。同时，1-6月份，我国谷物进口增长六成，其中小麦进口84.5万吨，同比扩大1.1倍。对于南方销区加工企业来讲，他们对进口小麦的依赖度较大，进口麦价的上涨将促使他们将采购重点转移至国内，这将进一步凸显国内优质麦粮源的紧张，推动麦价上涨，优普小麦价差进一步拉大。

　　4、近期饲料小麦市场颇为畅销

　　6月份开始，猪价出现反弹，截至7月26日，我国猪粮比价已经回升至6.4的水平，国内生猪养殖已全面盈利，饲料需求也逐步上升。在饲料玉米价格大幅上扬、保持高位坚挺的形势下，饲料厂纷纷将采购目标转向饲料小麦，带动了饲料小麦市场需求的增加。7月末开始，南方饲料加工企业明显增加饲料小麦的订购量，8月底前到货的饲料小麦（水分14以内，容重740g/L以上）进厂价格为2120-2130元/吨左右，相对于饲料玉米来说略有价格优势。预计在新季玉米上市之前，饲料小麦的市场需求不会有所减缓，同时，玉米主产区的恶劣天气对玉米的产量和品质都带来了不确定因素，后期市场价格走势仍有待观察。

　　5、政策性小麦拍卖继续大量投放

　　（1）托市小麦竞拍成交量低价稳

　　2010年夏粮收购以来，政策性托市小麦每周持续投放，6月份和7月上旬，成交量总体尚可；其后国家为加强对粮食市场的宏观调控力度，调控政策频繁出台，同时安排最低收购价小麦面粉加工企业专场竞价销售，两次投放量均为500万吨，7月底到8月初，托市小麦成交一再创下年度新低。

　　江苏地区：成交均价总体稳定，总体在1880-1890元/吨附近波动，变化幅度不大。7月28日、8月4日和8月11日均无投放。

　　安徽地区：09白小麦成交均价呈震荡上扬态势，6月初为1857元/吨，8月11日为1878元/吨，上涨21元/吨，区间最低价位1847元/吨，最高价在1894元/吨。09混合麦均全部成交，8月6日专场无投放量，目前库存数量有限。成交均价大幅震荡上扬，6月初为1789元/吨，8月11日为1885元/吨，上涨96元/吨，最低均价在1777元/吨，最高均价在1885元/吨。

　　（2）临储进口小麦投放量少 成交价高

　　6月份以来，国家临储进口小麦投放量和成交量均保持较低水平，7月份以来，更是间断投放，成交均价受投放品种影响，变化幅度较大。由于目前临储进口小麦库存数量较少，对国内小麦市场的影响较弱。

　　四、南方小麦收购市场行情分析

　　（1）宏观面：5-7月份国内居民消费价格指数分别同比上涨3.1%、2.9%、3.3%，专家认为，食品价格上涨是推动CPI上涨的主要因素，国内经济已进入通货膨胀的通道中。为了减缓夏粮收购初期国内粮食价格迅猛上涨的势头，国家不断加大市场调控力度，6月下旬，发改委发布关于粮食最低收购价格检查的通知；7月中旬，发改委正式公布《关于市场价格异常波动时期价格违法行为处罚的特别规定（征求意见稿）》，细化违法行为认定标准，重拳打击经营者捏造、散布涨价行为，加大对不正当行为的处罚力度，对市场上恶意抬价现象形成了一定的打压；7月下旬，国家发改委出台一系列关于农产品的调控政策，并举行国家最低收购价小麦面粉加工企业专场竞价销售交易会，加大市场投放力度，平抑物价，稳定市场。

　　（2）基本面：当前国内小麦库存充足，据国家统计局统计，今年夏粮总产2462亿斤，接近上年水平，其中冬小麦产量2176亿斤，比上年增加近20亿斤，实现连续第7年增产。今年夏粮在基数高、灾害重的情况下仍然获得了较好收成，2010-2011年度小麦市场供应无需担忧。同时，截至目前，09小麦仍有2300万吨左右的库存，库存率较往年偏高。国家每周保持450万吨的最低收购价小麦投放，并于7月26日、8月3日举行了面粉加工企业专场销售，对稳定市场价格、保证市场供应起到了一定作用。虽然国内小麦库存充裕，但目前市场主体普遍认为库存小麦质量堪忧，其能有效为面粉加工企业使用的数量大为缩水，与此同时，小麦的库存在国内各地区分布存在很大的不均衡性，部分地区供应偏紧。

　　（3）购销面：从产区市场来看，收购初期，在减产预期、多元主体竞抢、农户及农村经纪人惜售的情况下，南方小麦收购价格一路飙升，而自6月末开始，随着国家宏观调控力度的不断加大，部分收购主体也逐步退出收购市场，产区收购降温，收购价格较6月份下降明显，至后期由于价格回落、粮食保管难度大等原因，惜售心理有所缓和，上市量平稳；而从销区市场来看，夏季正处于季节性消费淡季，加上收购初期价格偏高，影响了面粉加工企业的采购积极性，8月中旬开始南方销区开始备货补充库存，采购逐步转暖。

　　（4）相关农产品：6月份以来，由于生猪养殖业开始进入利润回升期，带动玉米市场行情逐步转暖，购销也缓慢恢复，再加上受国内优质玉米粮源紧缺的影响，近期南北方玉米价格保持坚挺态势；同时，东北玉米产区的持续低温多雨天气对玉米生长极为不利，南方高温天气对水稻生长不利，国内长时间的极端恶劣天气使得农作物的产量和品质受到了较大的影响，为粮食的未来产量和质量情况增加了不确定性，也增强了市场主体后市看涨的心理预期。

　　（5）国际小麦：6月份以来国际小麦价格大幅上涨，主要是恶劣天气导致全球小麦减产的影响。美国农业部8月份报告将全球小麦产量预估下调2.3%，至6.4573亿吨。8月份俄罗斯总理普京宣布，该国自8月15日起禁止粮食出口，此消息推动美麦价格大幅上涨。美湾2号小麦到我国港口完税价8月12日报价2744元/吨，较6月1日上涨1462元/吨，涨幅达到114.04%。美国CBOT小麦9月合约8月13日报收于702.50美分/蒲式耳，较6月1日上涨234.25美分，涨幅50.03%。国际小麦价格的大幅上涨也带动国内强麦期货大幅冲高，强麦WS1101合约8月13日报收于2455元/吨，较6月1日上涨164元/吨，涨幅7.16%。这均对对国内小麦现货市场形成了良好的支撑。

　　（6）天气因素：今年国内外频遭恶劣天气，热带风暴的不断来袭，南方持续强降雨至洪涝灾害严重，华北中部和西部地区连日高温，致使国内农作物受灾情况严重，减产及品质下降的预期强烈；同时，受粮食主产国旱情严重影响，全球小麦产量预期下调，致使后市粮食市场看涨心理预期增强。

　　五、后市展望

　　政策面上，因国内小麦主产省收购价普遍高于国家制定的最低收购价，托市收购已基本停止，为减弱通胀压力，国家将继续使用宏观调控手段，每周保持大批量的最低收购价小麦投放，保证市场供需稳定。而对于新麦收购市场，与夏粮收购初期不同，目前国内产销区市场形势有所缓和，上市量保持平稳。未来一两个月内，随着消费旺季的来临，小麦市场采购量将逐步放大；同时在养殖业回暖的带动下，饲料小麦购销将进一步活跃，预计小麦市场，尤其是优质小麦市场将出现新一轮上涨行情。后期需关注国家市场调控、天气以及国际小麦价格走势对国内小麦市场的影响。